近日，恒泰集團首單CMBS（中信建投-元聯-中聯-恒泰商置資產支持專項計劃）成功發行，也成為蘇州工業園區首家發行CMBS的國有企業。

中信建投-元聯-中聯-恒泰商置資產支持專項計劃，以蘇州W酒店和盛捷白塘金融港服務公寓為底層資產。該計劃發行規模15.01億元，優先檔AAA評級，期限18年，發行利率4.0%，發行利率創2021年以來酒店類CMBS新低。?作為此次債券底層資產，蘇州W酒店和盛捷白塘金融港服務公寓自開業以來，一直保持較高的出租率和收益水平，為CMBS產品現金流穩定性和持續性提供了有力保障。

恒泰集團作為園區國企探索CMBS之路的先行者，具有良好的資本運作能力、資產盤活能力和金融創新能力。近年來，恒泰集團堅持“資產經營+資本運作”雙輪驅動，充分挖掘存量資產優勢和轉型升級空間，最大化發揮存量資產價值，以“資產盤活”持續提升企業發展活力和內在動力。2019年6月，恒泰集團成功發行了重組后首單REITs產品，發行總規模12億元，票面利率4.3%，低于五年期貸款利率60BP，創5年期REITs產品歷史最低紀錄。去年，集團首次主體信用通過AA+評級?，F階段，集團正推進REITs（二期）、中票（一、二期）各項發行工作。

隨著資產證券化步伐的持續邁進，恒泰集團依托良好信用和經營能力，受到了資本市場的高度認可。近年，恒泰集團在直接融資方面捷報頻傳、碩果累累，資產負債結構得到持續優化，并為企業發展提供了長期資金支持。同時，通過對標對表，集團也實現了資產運營品質、項目租金水平的進一步提升，最大化開拓了資產穩健增值的空間，有效保證了國有資產的保值增值。

CMBS 商業地產抵押貸款支持證券（Commercial Mortgage Backed Securities），是指以單個或多個商業物業（寫字樓、酒店、會議中心、商業服務經營場所等）的抵押貸款組合包裝而構成的基礎資產，通過結構化設計以相關地產未來收入（如租金、物業費、商業管理費等）為主要償債本息來源的資產支持證券產品。CMBS作為更具實操性、復制性、標準化的證券化產品，是目前商業地產證券化的最有效的形式之一。